Экономика, бизнес, предпринимательство

Как заработать на облигациях

maxefimoff 03-12-2015 16:03

Хорошая новость, сегодня в обращении к Фед собранию Путин предложил освободить купоны по облигациям от налога на доходы, в том числе НДФЛ.
<Чтобы инвесторам, гражданам было выгодно вкладывать средства в развитие отечественного реального сектора, предлагаю освободить от налогообложения купонный доход на эти облигации, в том числе от налога на доходы физических лиц>, - цитирует <Интерфакс> слова Путина.

Подробнее на РБК:
http://www.rbc.ru/finances/03/...a794785c7558762

polo-ru 19-01-2016 11:45

@maxefimoff, здравствуйте.
Никогда раньше не сталкивался с облигациями, имею лишь самые общие познания. Поможете с вопросами?
1) Вы пишите, что по облигациями будет оферта. Т. е. эмитент предлагает выкупить свои облигации раньше срока по предложенной цене (например, по номиналу). Т. е. инвесторы думают, что лучше - спрыгнуть сейчас или ждать до конца обращения и получать купоны. Правильно я понял?
2) По тому же Мечелу по 13 и 14 выпускам я прочитал, что были тех. дефолты по офертам в начале сентября. Если наступил тех. дефолт по оферте, то все пропало, или это лишь оферта отменилась, а облигация продолжает обращаться и будут купоны? Правда с 13 и 14 выпуском ситуация сложнее, как я понял - там какую-то реструктуризацию с ними затеяли, просто привел к примеру о невыполнении оферты.
3) Также у Мечела (опять же) по некоторым выпускам были частичные выкупы, т. е. в описании оферты на русбондс написано, что планируется выкупить, например, 20% облигаций. Как в таком случае попасть в эти 20%? У вас брокер Открытие? Вы ему направляете какое-то поручение, что, мол, хочу подать заявку на участие в оферте и потом все это эмитент в порядке живой очереди рассматривает?
4) По 17-ому выпуску оферта, как я понял, 100%-ная, на весь выпуск? Вы для этого будете брокеру что-то подавать? А вообще при конце обращения что происходит - бумага списывается со счета и зачисляются за нее деньги? Или это к моему брокеру лучше адресовать?
5) И последнее - купон по 17-ому выпуску совпадает с офертой, т. е. при участии в оферте купонную выплату себе не плюсуем и купон за все время владения до июня 2016 сгорает, т. к. будет просто оферта по номиналу?

Изините, что много вопросов, просто с акциями все проще, а тут столько нюансов. Расчеты доходности вообще не понятны. По 17-ому выпуску в терминале пишет (см. скриншот) доходность 346,55%. А по факту получается: доход = (1000 - 579,5) = 420,5 р. На вложенные ср-ва получается 420,50/579,50 = 72,56% за примерно 4 месяца (до 02-06-2016). 72,56%/4 * 12 = 217,69% годовых. Тоже неплохо , но не понятно, как терминал посчитал. Тут расчет немного грязный, т. к. без учета НКД в текущей цене, который я плюсом уплачу при покупке, а также без НДФЛ.

p. s.: не могу вставить скриншот, выдает ошибку 667.

maxefimoff 20-01-2016 08:09

Добрый день!
1) Даты оферт определяются в проспекте эмиссии и все инвесторы эти даты видят и знают. Смысл оферт в том, что они делают покупку облигаций более интересной, тк даже в случае обвала рынка облигаций инвестор сможет выйти в кэш по оферте, раньше даты погашения.
2) Если наступает дефолт по оферте, то это конечно неприятно, но не смертельно (пока еще). Облигация будет обращаться и будет начисляться НКД. По поводу реструктуризации, да, эмитент ее может предложить, как это было в 2015 с облигациями Связной банк кажется. Они допустили дефолт по оферте и предложили клиентам реструктуризацию как раз.
3)Вообще-то там совсем не так написано: http://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=56926
"Мечел" планирует реструктуризацию бондов,в частности сократить срок обращения бондов с 3640 дней до 3458 дней, а также добавить амортизационное погашение бумаг начиная с даты выплаты 13-го купона и до даты погашения. В даты выплат 13-15-го купонов будет погашено по 10% от номинала, в даты выплат 16-17-го купонов - по 15% от номинала, в даты выплат 18-19-го купонов - по 20% от номинала. Процентную ставку предлагается рассчитывать как среднее арифметическое между ключевой ставкой плюс 4 процентных пункта и фиксированным купоном на каждый год. Фиксированный купон для 12-13-го купонов составляет 15%, 14-15-го купонов - 14%, 16-17-го - 13%, 18-19-го купонов - 12%.
То есть они планируют погашать облигации не в конце срока, а по частям в даты купонных выплат.
4)Нужно заранее отправить заявление на исполнение оферты брокеру. Автоматически оферта не исполняется. Учитывая, что цена Мечел-17 составляет 55 руб, я бы не сильно рассчитывал на исполнение этой оферты. Практически 100% будет такая же реструктуризация, как и по другим бондам.
5)Ничего не сгорает конечно) Купон начисляется вместе с деньгами по оферте.
Доходность можно смотреть на русбондс http://www.rusbonds.ru/tyield.asp?tool=56929 вкладка Доходность, показатель Дох-сть к погаш. простая, % год. ** : 225,4287
Итого пишет 225% Но еще раз, шансов, что они исполнят эту оферту уже немного.
polo-ru 22-01-2016 11:21

@maxefimoff
вчера в Ведомостях прочитал статью, о том, что ВТБ отозвал иск на 50 млрд. в связи с тем, что Мечел погасил обязательства по процентам по текущим займам у ВТБ. Типа движение пошло, стали показывать активность в этом вопросе и ВТБ это приняли и успокоились. Вопрос, правда, надолго ли? :-) Но Зюзин молодец, не кидает компанию, уже который год держится и крутится. Так и манит на облигации :-) А ведь именно так на этом рынке и делаются реальные состояния. Риск велик, как и премия за риск. Вобщем думаю.
maxefimoff 29-01-2016 17:56

Думайте, но имейте ввиду, что, раз по одним облигациям была предложена реструктуризация, то срорее всего она будет предложена и по другим бондам.
maxefimoff 29-01-2016 17:59

И чтобы два раза не вставать, показательная новость на РБК: "Минфин допустил изъятие вкладов граждан в капитал проблемных банков

Подробнее на РБК:
http://www.rbc.ru/finances/29/...794755594baa58"

------------------
www.x-raysystems.ru Автоматические торговые стратегии для ИИС

TileR 29-01-2016 19:17

quote:
Изначально написано maxefimoff:

www.x-raysystems.ru



В последнем предложении в разделе Цена есть ошибка
"То есть каждый потраченный на покупку стратегии рубль по итогам года принес 41,8 рублей прибыли."
Скорее 0,418 р прибыли
maxefimoff 30-01-2016 08:53

Нет, все правильно. Стоимость составляет от 0,1% от торгуемого капитала в месяц, то есть от 1,2% в год. Доходность по итогам года - 50,2%. 50,2/1,2=41,8 Здесь речь не об абсолютной доходности, а об соотношении доходность/стоимость услуги, т.е. о том насколько данная услуга рентабельна или нет.

------------------
www.x-raysystems.ru Автоматические торговые стратегии для ИИС